海大集团

要点机构：中原基金、中欧基金、富国基金、高毅钞票

调研纲目：

公司通过优化产能、拓展新商场，打造“苗-料-药”一体化决策推动国外增长；引入土产货化团队进步劳动反馈与客户惬意度。畜禽料方面，禽料强调采购与工夫上风，猪料打造劳动各异化，匡助客户进步专科智商。国内饲料行业竞争已转向种苗、动保、饲料等多维概括竞争，短少中枢竞争力的企业压力加大。公司已配置原料养分数据库和多种配方工夫。2025年为处置架构校阅元年，围绕客户需求搭建专科化居品业绩部，业务落地质地进步。对虾衍生通过工场化形式终了成本下降与错位竞争，改日将甩手扩大限制。国内饲料产能诈欺率仍有进步空间，后续按本色情况野心产能。国外要点探索蛋鸡衍生，依托工夫、开拓与处置上风。公司钞票欠债率执续下降，2025年末为46.42%，瞻望现款分成约18亿元，并已完成超7亿元股份回购刊出，改日将颐养计算情况以更丰富形貌回馈股东。

券商研报：

温氏股份

要点机构：

运舟成本：龚路成

调研纲目：

公司刻下坐蓐计算普通，5月肉猪衍生概括成本5.9元/斤，尊龙官方网站APP下载毛鸡出栏成本5.7元/斤，降本增效稳步激动。资金储备充裕，库存现款超70亿元，授信额度超300亿元，可冒失行业长久低迷。处置层锚定“再造一个新温氏”指标，激动精益处置与组织优化。近期股价着落主要受外部资金博弈影响，公司已完成12亿元回购，新京澳门葡萄城(股份)有限公司积极传递信心。

养猪业务方面，三个业绩部成本各异收窄至0.15元/斤以内，5月PSY进步至28头，野心每年进步1头以上。降本旅途聚焦得益松弛、后果进步等四大标的。养鸡业务2026年销量指标增长5%-10%，中长久指标18亿只，中枢转向“增效”，力图单只盈利进步2元，要点通过营销革新、土鸡品牌升级和食材食物转型终了。公司明确“出海”计谋，首站越南，优先推动肉鸡业务，瞻望2026年完成前期经营。钞票欠债率约53%，分成积极，上市以来累计分成超314亿元。

券商研报：

潍柴能源

要点机构：

天弘基金：余然

调研纲目：

公司在数据中心电力规模领有消失柴油、自然气和SOFC等多种燃料的居品组合，知足备用及执续发电需求，销量限制快速增长，正执续进步产能以知足国表里客户需求。自然气发电居品可用于数据中心、大型电站等场景，具备热后果高、排放极端等上风，公司将推动电力能源向高效低碳发展。重卡行业方面，2026年1-4月国内销量43.5万辆，同比增长23.3%，全年瞻望褂讪增长。公司重卡发动机销量同步进步，下一步将聚焦进步中枢商场占有率及能源系统业务盈利智商。

券商研报：

（注：调研纲目为AI整理）新京澳门葡萄城(股份)有限公司